三季报披露后深圳配资公司，啤酒与白酒上市企业呈现出鲜明分化。
不同于白酒上市企业营收、净利润总额的双双下滑，前三季度7家A股啤酒上市企业总营收为620.52亿元，归母净利润94.35亿元，均实现增长。
具体来看，尽管整体有所分化，但龙头青岛啤酒营收净利双增长，燕京啤酒、重庆啤酒等腰部企业在产品升级、渠道优化等措施的推动下发展稳健，奠定了啤酒增长的基本盘。
整体稳增VS个体分化
作为快消品，啤酒消费与社零数据高度相关。
国家统计局数据显示，1-9月份我国社会消费品零售总额达365877亿元，同比增长4.5%；餐饮收入40989亿元，同比增长3.3%；规模以上企业累计啤酒产量3095.2万千升，同比增长3.7%。社零与餐饮行业的温和增长，印证消费活力不减，为啤酒企业增长筑牢基础。
东吴证券的研报认为，大众需求韧性是啤酒企业业绩增长关键：中等收入人群的可支配收入增速较快，核心省区社零及餐饮表现明显好于上海、北京等高线地区，均表明大众消费力具备较强韧性，对卡位主流大众价位的啤酒需求形成良好支撑。
需求复苏、市场增长的同时，上市啤酒企业的分化也在加剧。
7家A股上市啤酒企业中，5家企业实现营收增长，其中*ST兰黄（兰州黄河）以23.35%的增速领跑，重庆啤酒、惠泉啤酒则小幅下滑；净利润方面，5家企业同比增长的企业中，ST西发（拉萨啤酒）增速高达503.98%，而下跌的2家企业中，*ST兰黄以49.81%的降幅居前。
具体来看，啤酒龙头青岛啤酒前三季度累计实现产品销量689.4万千升，前三季度净利首次突破50亿元，创出历史新高。
纯生等中高端餐饮渠道的产品系列逐步发力，带动青岛啤酒的产品结构将进一步升级。从财报看，前三季度青岛啤酒主品牌实现销量399万千升，同比增长4.1%；中高端产品实现销量293.5万千升，同比增长5.6%，结构优化提升成果显著。
排名前五的啤酒企业中，燕京啤酒实现归属于上市公司股东净利润以37.45%的增速位居第一，盈利能力显著提升。燕京U8、燕京V10白啤、鲜啤2022等大单品持续发力，进一步提升了品牌的市场影响力和产品竞争力。
民生证券认为，燕京U8全国化、全渠道布局将不断深化，不同区域市场阶段不同因此成长得以持续接力；其产、销、供应链有望继续全方面提升，盈利能力提升路径明朗。
7家上市啤酒企业中，重庆啤酒是唯一营收与净利润双双下滑的企业。作为A股啤酒板块昔日的“业绩优等生”，自并入嘉士伯中国资产后，其业绩长期稳居国内行业前四，而此次三季报中，已被燕京啤酒实现位次反超。
从三季报数据看，重庆啤酒高档（8元以上）产品收入为77.15亿元，同比增加约1.18%，但是该公司主流（4至8元）和经济（4元以下）价格带产品，收入分别同比下降1.66%和1.21%。高端业务的小幅增长，未能有效对冲主流及经济型产品的下滑压力，拖累公司业绩。
整体来看，前三季度啤酒行业在消费复苏的大背景下实现稳健增长，行业呈现“头部稳增、腰部跟进、个体分化”的格局，行业集中或将持续提升。
高端化成为竞争分水岭
啤酒的高端化，已成行业的必争之地。
从三季报整体表现来看，青岛啤酒、燕京啤酒凭借高端业务的稳健增长，交出了亮眼答卷。相比之下，高端业务增长相对乏力的重庆啤酒，已经有了掉队之忧。
啤酒上市酒企的业绩分化表明，中国啤酒行业高端化的核心趋势并未改变，并已经成为头部企业抢占市场份额、拉开下一轮竞争差距的关键。
从增长幅度看，头部企业的高端产品在前三季度多是个位数增长。这意味着，啤酒高端化已从过去的“规模快速扩张”转向“品质与体验深耕”，企业比拼的不再是单纯的增速，而是产品创新、场景适配与品牌溢价能力的综合较量。
云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、啤酒营销专家方刚认为，啤酒高端化仍将持续，远未触及天花板。不同于过去增量阶段的高双位数增长，如今的高端化不再是单纯提价，增长速度可能会变慢，节奏会更温和一些。
从市场需求看，多元化需求正在爆发，无醇、低糖、益生菌等健康品类快速增长，精酿啤酒凭借风味的丰富性、酿造的个性化与场景的适配性加速渗透市场，兼顾社交属性的联名款、限量版成为新宠，为啤酒的高端化，提供了广阔的市场空间。
云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员知趣咨询总经理蔡学飞认为，啤酒消费高端化的背后是品质化与特色化发展，随着整体消费意识的不断成熟与个性化，消费者对于包括精酿在内的高品质啤酒消费有着更加多元的需求。
此外，空调、暖气的普及打破了烧烤、火锅等消费场景的淡旺季界限，有可能推动啤酒进入全年旺销周期。
这一变化对啤酒行业提出了新的要求：需进一步丰富口味矩阵以契合多元消费需求，持续加码中高端新品布局、优化产品结构，同时紧扣年轻化消费趋势挖掘增长潜力，为行业高端化与多元化发展开拓更多可能性。
即时零售爆发
即时零售正成为啤酒消费的新增长点。
美团闪购此前发布的数据显示，2024年酒类即时零售市场规模接近250亿元，预计2027年渗透率可达6%，市场规模约为1000亿元，年复合增长率53%。
啤酒凭借高即时性、低便携性和夜间消费高频的特点，成为核心品类之一。
上市啤酒企业已在即时零售领域展开多维布局：青岛啤酒早早入场，推出7天原浆适配即时消费需求；燕京啤酒联动歪马送酒、京东酒世界等渠道，力推大单品U8；华润啤酒牵手阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒等平台打造即时零售专属精酿……
青岛啤酒股份有限公司即时零售运营总监王义军在10月的一场活动中表示：“青岛啤酒从最开始布局即时零售开始，一直处于高速增长的态势，目前，一线城市规模增速放缓，但下沉市场增长潜力巨大，三、四线城市仍以较高速度增长，未来有非常大的增长的空间。”
啤酒企业即时零售高速增长，是适配消费需求变化的结果。
当代消费者的消费习惯已从“计划性购买”转向“即时性决策”，碎片化、突发性的饮酒需求日益增多。即时零售通过“线上下单+本地配送”的短链模式，精准响应夜间聚会、看球、家庭小酌等场景，完美解决消费者“即时满足”的核心诉求，提升用户粘性。
对啤酒企业而言，即时零售不仅是销售渠道，更是品牌传播与新品孵化的重要场景。企业可通过平台精准触达年轻消费群体，借助互动营销提升品牌曝光度；针对即时消费场景定制专属产品，或引入高端产品线，能优化产品结构、提升溢价能力。
外卖早已深度重塑餐饮行业的发展格局，而即时零售对啤酒行业的渠道革新与消费场景重构才刚刚拉开序幕深圳配资公司，未来仍蕴藏着巨大的渗透空间与增长潜力。头部企业正各展所长、加速布局。如果说高端化加速分化，那么即时零售或将成为重塑行业格局的又一关键力量。
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